Тарифы, государственные расходы, цены на бензин — что является причиной инфляции?
0
В начале этого месяца члены парламента вернулись в Палату общин, чтобы снова заняться старой проблемой — инфляцией, которой сейчас движут новые факторы.
Многие потребители до сих пор оправляются от рекордных за десятилетия уровней инфляции, которые наблюдались в период восстановления после пандемии, когда резко подскочили цены на жильё, топливо и продукты.
Но факторы, которые формируют инфляцию сейчас, отличаются от тех, что были после окончания локдаунов. Сейчас члены парламента и Bank of Canada пытаются разобраться с тем, как тарифы, налоги и государственные расходы влияют на стоимость жизни.
Вот что нужно знать о нынешнем состоянии инфляции в Канаде.
Какова ситуация с инфляцией сегодня?
По данным Statistics Canada, годовой уровень инфляции в августе составил 1.9% против 1.7% в июле.
Bank of Canada следит, чтобы цены оставались стабильными, и установил целевой уровень годовой инфляции на уровне 2%.
«1.9% — это, по сути, довольно неплохо», — сказал Мостафа Аскари, главный экономист Institute of Fiscal Studies and Democracy при Оттавском университете.
По его словам, разовое повышение инфляции за месяц не стоит воспринимать как серьёзный повод для беспокойства.
Он пояснил, что политикам стоит смотреть на общую динамику инфляции за полгода и дольше, а не реагировать на отдельные месячные колебания.
Что движет инфляцией?
Заместитель главного экономиста Desjardins Рэндалл Бартлетт сказал, что крупным фактором, снижающим инфляцию сейчас, стала отмена углеродного сбора для потребителей.
Поскольку углеродный сбор взимался с потребителей в 2024 году, решение либералов отменить эту политику в апреле привело к снижению цен на бензин в последние месяцы, что отразилось на годовой статистике.
Инфляция в сегменте жилья также снижается, так как темпы роста численности населения замедляются, что ослабляет конкуренцию за квартиры и снижает стоимость аренды во многих городах.
Сейчас, если канадец хочет взять ипотеку с фиксированной ставкой на 5 лет, банк предлагает примерно 4% годовых. Год назад та же самая ипотека обходилась более чем в 5% годовых. То есть разница ощутимая: ежемесячные платежи по кредиту становятся меньше, чем были год назад.
В то же время одной из сфер, где потребители всё ещё ощущают давление, остаётся рост цен на продукты: по данным StatCan, в августе продовольственная инфляция составила 3.4%. И, всё равно, сейчас рост цен на продукты выглядит куда скромнее по сравнению с тем, что происходило несколько лет назад, когда продукты дорожали больше чем на 10% в год.
Аскари подчеркнул, что покупатели чувствуют на себе последствия роста цен последних лет, в первую очередь на продукты.
Он отметил, что цены обычно повышаются быстро, а вот снижаются очень медленно — если снижаются вообще.
Как контртарифы сказываются на ценах?
Ещё одним фактором, влияющим на инфляцию продовольственных цен, стали ответные тарифы Канады против США.
Некоторые встречные тарифы — которые платят канадские компании за импорт американских товаров — были наложены на сырьё и ингредиенты для производства продуктов. Эти расходы встраиваются в итоговую стоимость товара или же снижают прибыль компании.
Дополнительные расходы из-за тарифов особенно сказываются на ценах скоропортящихся продуктов в магазинах, например, на флоридском апельсиновом соке. Стоимость свежих продуктов также зависит от погодных условий и урожайности в разных странах.
Аскари отметил, что из-за этого трудно точно определить, какая часть роста цен вызвана именно тарифами.
Канада отменила большую часть своих ответных тарифов для США в начале месяца.
В сочетании с отменой углеродного сбора для потребителей Бартлетт ожидает, что отказ от встречных тарифов приведёт к тому, что общий уровень инфляции в 2026 году будет на один процентный пункт ниже, чем он был бы при действии этих двух мер.
Однако, по его словам, последствия прошлых тарифов ещё будут отражаться в данных по инфляции за сентябрь и постепенно исчезнут к концу года.
А что с государственными расходами?
Лидер консерваторов Пьер Пуальевр обвинил федеральное правительство в том, что дефицит бюджета влияет инфляцию.
«Дефициты разгоняют инфляцию, цены на продукты, стоимость жилья и процентные ставки», — сказал он 17 сентября во время правительственного часа.
Эксперты отмечают, что влияние федеральных расходов на инфляцию не столь однозначно.
Аскари объяснил, что когда правительство тратит деньги — например, на субсидии, пособия или закупки у компаний — у людей и бизнеса появляется больше денег. Эти деньги тратятся на товары и услуги, то есть спрос в экономике растёт. Если количество товаров и услуг не увеличивается пропорционально спросу, цены начинают расти, и возникает инфляция.
Однако когда государственные расходы направлены на строительство новых домов или квартир, на рынке появляется больше жилья. Больше предложений при том же спросе приводит к росту конкуренции, в итоге цены растут меньше или даже снижаются.
«В принципе, ситуация, когда правительство тратит больше, чем зарабатывает, может повлиять на повышение цен, но в то же время нельзя утверждать, что любые траты правительства автоматически ведут к инфляции», — сказал он.
Экономика Канады сократилась во втором квартале, и большинство экономистов ожидают небольшой стабилизации в третьем квартале.
Барлетт отметил, что экономика сейчас работает ниже своих возможностей: в стране есть незадействованные ресурсы — свободные рабочие руки и мощности предприятий. Это означает, что небольшие государственные расходы, например на инфраструктуру или субсидии, могут поддержать рост экономики, не вызывая резкого увеличения цен, поскольку есть запас ресурсов для наращивания производства.
Однако есть пределы. Бартлетт отметил, что дефицит, который федеральные либералы планируют в предстоящем осеннем бюджете, может оказаться неоправданно большим с учётом текущего состояния экономики.
Бартлетт отметил, что запланированные государственные инвестиции в инфраструктуру или строительство могут на короткое время поднять цены, если резко увеличат спрос на строительные материалы и рабочую силу.
Но те же расходы могут снизить инфляцию в будущем, если помогут повысить производительность экономики в средне- или долгосрочной перспективе, добавил он.
«Проверить, насколько полезными окажутся эти инвестиции, можно будет лишь тогда, когда мы увидим результат», — сказал Бартлетт.
По его словам, если планы по сокращению федеральных операционных расходов на 15% в течение трёх лет будут реализованы, это поможет замедлить инфляцию.
Что происходит с процентными ставками?
В этом году Bank of Canada внимательно следит за инфляцией и оценивает, как торговый спор с США отразится на ценах и экономике.
Несмотря на сохраняющуюся неопределённость в торговой сфере, на прошлой неделе центробанк снизил ключевую процентную ставку на 0.25 пункта, до 2.5%.
Глава Bank of Canada Тифф Маклем сказал, что теперь главной опасностью для экономики считается её замедление, а не сильный рост цен.
«Если бы центробанк видел риск роста инфляции, он бы не понизил процентную ставку», — сказал Аскари.
Bank of Canada пока не включил в свои прогнозы недавние анонсы федеральных расходов.
Маклем заявил, что после публикации федерального бюджета 4 ноября центробанк учтёт в своих прогнозах планы расходов правительства. Это произойдёт примерно за неделю до следующего объявления о ключевой процентной ставке.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.
Многие потребители до сих пор оправляются от рекордных за десятилетия уровней инфляции, которые наблюдались в период восстановления после пандемии, когда резко подскочили цены на жильё, топливо и продукты.
Но факторы, которые формируют инфляцию сейчас, отличаются от тех, что были после окончания локдаунов. Сейчас члены парламента и Bank of Canada пытаются разобраться с тем, как тарифы, налоги и государственные расходы влияют на стоимость жизни.
Вот что нужно знать о нынешнем состоянии инфляции в Канаде.
Какова ситуация с инфляцией сегодня?
По данным Statistics Canada, годовой уровень инфляции в августе составил 1.9% против 1.7% в июле.
Bank of Canada следит, чтобы цены оставались стабильными, и установил целевой уровень годовой инфляции на уровне 2%.
«1.9% — это, по сути, довольно неплохо», — сказал Мостафа Аскари, главный экономист Institute of Fiscal Studies and Democracy при Оттавском университете.
По его словам, разовое повышение инфляции за месяц не стоит воспринимать как серьёзный повод для беспокойства.
Он пояснил, что политикам стоит смотреть на общую динамику инфляции за полгода и дольше, а не реагировать на отдельные месячные колебания.
Что движет инфляцией?
Заместитель главного экономиста Desjardins Рэндалл Бартлетт сказал, что крупным фактором, снижающим инфляцию сейчас, стала отмена углеродного сбора для потребителей.
Поскольку углеродный сбор взимался с потребителей в 2024 году, решение либералов отменить эту политику в апреле привело к снижению цен на бензин в последние месяцы, что отразилось на годовой статистике.
Инфляция в сегменте жилья также снижается, так как темпы роста численности населения замедляются, что ослабляет конкуренцию за квартиры и снижает стоимость аренды во многих городах.
Сейчас, если канадец хочет взять ипотеку с фиксированной ставкой на 5 лет, банк предлагает примерно 4% годовых. Год назад та же самая ипотека обходилась более чем в 5% годовых. То есть разница ощутимая: ежемесячные платежи по кредиту становятся меньше, чем были год назад.
В то же время одной из сфер, где потребители всё ещё ощущают давление, остаётся рост цен на продукты: по данным StatCan, в августе продовольственная инфляция составила 3.4%. И, всё равно, сейчас рост цен на продукты выглядит куда скромнее по сравнению с тем, что происходило несколько лет назад, когда продукты дорожали больше чем на 10% в год.
Аскари подчеркнул, что покупатели чувствуют на себе последствия роста цен последних лет, в первую очередь на продукты.
Он отметил, что цены обычно повышаются быстро, а вот снижаются очень медленно — если снижаются вообще.
Как контртарифы сказываются на ценах?
Ещё одним фактором, влияющим на инфляцию продовольственных цен, стали ответные тарифы Канады против США.
Некоторые встречные тарифы — которые платят канадские компании за импорт американских товаров — были наложены на сырьё и ингредиенты для производства продуктов. Эти расходы встраиваются в итоговую стоимость товара или же снижают прибыль компании.
Дополнительные расходы из-за тарифов особенно сказываются на ценах скоропортящихся продуктов в магазинах, например, на флоридском апельсиновом соке. Стоимость свежих продуктов также зависит от погодных условий и урожайности в разных странах.
Аскари отметил, что из-за этого трудно точно определить, какая часть роста цен вызвана именно тарифами.
Канада отменила большую часть своих ответных тарифов для США в начале месяца.
В сочетании с отменой углеродного сбора для потребителей Бартлетт ожидает, что отказ от встречных тарифов приведёт к тому, что общий уровень инфляции в 2026 году будет на один процентный пункт ниже, чем он был бы при действии этих двух мер.
Однако, по его словам, последствия прошлых тарифов ещё будут отражаться в данных по инфляции за сентябрь и постепенно исчезнут к концу года.
А что с государственными расходами?
Лидер консерваторов Пьер Пуальевр обвинил федеральное правительство в том, что дефицит бюджета влияет инфляцию.
«Дефициты разгоняют инфляцию, цены на продукты, стоимость жилья и процентные ставки», — сказал он 17 сентября во время правительственного часа.
Эксперты отмечают, что влияние федеральных расходов на инфляцию не столь однозначно.
Аскари объяснил, что когда правительство тратит деньги — например, на субсидии, пособия или закупки у компаний — у людей и бизнеса появляется больше денег. Эти деньги тратятся на товары и услуги, то есть спрос в экономике растёт. Если количество товаров и услуг не увеличивается пропорционально спросу, цены начинают расти, и возникает инфляция.
Однако когда государственные расходы направлены на строительство новых домов или квартир, на рынке появляется больше жилья. Больше предложений при том же спросе приводит к росту конкуренции, в итоге цены растут меньше или даже снижаются.
«В принципе, ситуация, когда правительство тратит больше, чем зарабатывает, может повлиять на повышение цен, но в то же время нельзя утверждать, что любые траты правительства автоматически ведут к инфляции», — сказал он.
Экономика Канады сократилась во втором квартале, и большинство экономистов ожидают небольшой стабилизации в третьем квартале.
Барлетт отметил, что экономика сейчас работает ниже своих возможностей: в стране есть незадействованные ресурсы — свободные рабочие руки и мощности предприятий. Это означает, что небольшие государственные расходы, например на инфраструктуру или субсидии, могут поддержать рост экономики, не вызывая резкого увеличения цен, поскольку есть запас ресурсов для наращивания производства.
Однако есть пределы. Бартлетт отметил, что дефицит, который федеральные либералы планируют в предстоящем осеннем бюджете, может оказаться неоправданно большим с учётом текущего состояния экономики.
Бартлетт отметил, что запланированные государственные инвестиции в инфраструктуру или строительство могут на короткое время поднять цены, если резко увеличат спрос на строительные материалы и рабочую силу.
Но те же расходы могут снизить инфляцию в будущем, если помогут повысить производительность экономики в средне- или долгосрочной перспективе, добавил он.
«Проверить, насколько полезными окажутся эти инвестиции, можно будет лишь тогда, когда мы увидим результат», — сказал Бартлетт.
По его словам, если планы по сокращению федеральных операционных расходов на 15% в течение трёх лет будут реализованы, это поможет замедлить инфляцию.
Что происходит с процентными ставками?
В этом году Bank of Canada внимательно следит за инфляцией и оценивает, как торговый спор с США отразится на ценах и экономике.
Несмотря на сохраняющуюся неопределённость в торговой сфере, на прошлой неделе центробанк снизил ключевую процентную ставку на 0.25 пункта, до 2.5%.
Глава Bank of Canada Тифф Маклем сказал, что теперь главной опасностью для экономики считается её замедление, а не сильный рост цен.
«Если бы центробанк видел риск роста инфляции, он бы не понизил процентную ставку», — сказал Аскари.
Bank of Canada пока не включил в свои прогнозы недавние анонсы федеральных расходов.
Маклем заявил, что после публикации федерального бюджета 4 ноября центробанк учтёт в своих прогнозах планы расходов правительства. Это произойдёт примерно за неделю до следующего объявления о ключевой процентной ставке.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.
