Экономика Канады выросла на 3,3% в годовом исчислении во втором квартале 2026 года, что стало самым быстрым темпом квартального расширения с 2023 года.
Статистическое управление Канады (Statistics Canada) также опубликовало пересмотренные данные за первый квартал: реальный валовой внутренний продукт (ВВП) вырос на 0,3%. Ранее ведомство сообщало о снижении на 0,1%, что означало бы два квартала экономического спада подряд — ситуацию, которая формально определяется как техническая рецессия.
«Это подтвердило наше мнение и позицию практически всех остальных экономистов о том, что в первом квартале 2026 года Канада не находилась в состоянии рецессии», — отметил Рэндалл Бартлетт, заместитель главного экономиста Desjardins Group.
Рост во втором квартале был в первую очередь обусловлен увеличением экспорта (на 15,1%), капиталовложений бизнеса (на 9,5%) и потребительских расходов (на 3,32%). Аналитики ожидали подобных сильных показателей после публикации ряда статистических данных, свидетельствовавших о восстановлении экономики после медленного начала года.
«Канадская экономика подошла к текущему периоду торговых потрясений с более сильной стартовой позиции, хотя мы не ожидаем, что скачок второго квартала повторится», — заявила экономист RBC Economics Эбби Сю. Она добавила, что результаты практически полностью совпали с их базовым прогнозом роста на уровне 3,4%.
По предварительным оценкам Statistics Canada, в июле реальный ВВП остался на прежнем уровне впервые за четыре месяца (после роста на 0,3% в июне). По словам Бартлетта, нулевой показатель не стал неожиданностью, поскольку июньские экономические стимулы носили временный характер. В частности, Чемпионат мира по футболу способствовал резкому росту потребительской активности, а федеральное правительство перечислило 3,1 млрд долларов в рамках целевого пособия на продукты и товары первой необходимости (Canada Groceries and Essentials Benefit).
Ситуацию усложняет недавняя эскалация торговой напряженности между Оттавой и Вашингтоном. Угрозы президента США Дональда Трампа ввести пошлины в рамках статьи 338 могли заставить канадский бизнес отложить инвестиции и наем новых сотрудников.
В Desjardins предупреждают, что в случае усугубления торговой войны к концу года в Канаде возможны сокращения рабочих мест, что может привести к росту уровня безработицы с июльских 6,4% до 7%.
«Если канадские ответные пошлины будут реализованы, это лишь усугубит слабость экономики. Во втором полугодии рост может составить около 1% в годовом исчислении вместо 2%, которые мы прогнозировали еще неделю назад», — подчеркнул Бартлетт.
Пакет мер поддержки для пострадавших предприятий, о котором федеральное правительство объявило во вторник, представляет собой в основном расширение уже существующих программ. По мнению аналитиков, он не даст такого же мощного эффекта, как финансовые вливания в начале пандемии COVID-19.
«Отчет о реальном ВВП за второй квартал — это уже пройденный этап. Вся энергия бизнеса и потребителей сейчас направлена на то, что будет дальше, и именно на этом стоит сосредоточить внимание», — добавил экономист.
Несмотря на неопределенность, эксперты сохраняют осторожный оптимизм. Эбби Сю отметила, что потребительские расходы во втором квартале оставались устойчивыми даже на фоне роста цен. Канадский рынок труда также демонстрирует признаки улучшения: в июне рост заработной платы составил 3,4% в годовом исчислении, а уровень безработицы немного снизился в период с мая по июль.
Аналитики не ожидают, что новые данные заставят Банк Канады отказаться от выжидательной позиции на предстоящем заседании. Восстановление экономики снижает потребность в дополнительных монетарных стимулах, а стабильная базовая инфляция говорит против повышения процентных ставок.
Главным риском остается вероятность стагфляционного шока. «Банку Канады теперь предстоит иметь дело с последствиями торговой войны: экономический рост будет медленнее, безработица — выше, а инфляция — заметнее, чем могла бы быть в иных условиях», — резюмировал Бартлетт. Он также уточнил, что поскольку ответные канадские пошлины не вступят в силу до ближайшего заседания Центробанка, регулятор не сможет в полной мере учесть их последствия при принятии решения по ставке.
