приоритетный полезных ископаемых, а Украина — инвестиции и системы ПВО1 мая 2025 года правительства США и Украины подписали соглашение о создании «американо-украинского инвестиционного фонда восстановления». Такая структура должна предоставить инвесторам из США первоочередной доступ к освоению украинских природных ресурсов — и право на получение дохода с их экспорта.
Сделке предшествовал длительный и напряженный переговорный процесс. Его кульминацией стал публичный конфликт Владимира Зеленского с Дональдом Трампом и вице-президентом США Джей Ди Вэнсом в Белом доме. На протяжении нескольких месяцев источники рассказывали журналистам о сильном давлении американской администрации на Киев: Вашингтон пытался добиться максимально выгодных для себя условий. Украинская сторона сопротивлялась — и смогла добиться более приемлемых параметров соглашения.
Поначалу источники и вовсе рассказывали, что администрация Трампа хочет добиться от Киева компенсаций за безвозмездные поставки вооружений
, которые одобрил предыдущий президент США Джо Байден. Однако этот пункт не попал в итоговый текст документа, стороны договорились о том, что США получат прибыль лишь от новых совместных сырьевых проектов на территории Украины.
Инвестиционный фонд восстановления будет управляться сторонами на паритетных началах, а не американским большинством в управляющей структуре, как это предполагалось на первых этапах обсуждения сделки. Киев сохранил за собой право не включать в сделку уже разрабатываемые сырьевые проекты (то есть прибылью государственных сырьевых компаний, например «Нафтогаза Украины» и «Укрнафты», с американской стороной Украине делиться не придется). Украинское правительство также сможет решать, какие именно ресурсы будут попадать под совместное освоение в партнерстве с американскими инвесторами.
Сделка распространяется на 50 видов полезных ископаемых, включая газ, нефть, литий, титан, уран, графит, алюминий, любимые Трампом редкоземельные металлы
и многие другие. Украина обязалась направлять в фонд 50% от прибыли новых сырьевых проектов, а США — инвестировать деньги и технологии, а также поставлять стране вооружение
.
При этом украинскому правительству так и не удалось добиться от администрации Трампа гарантий безопасности или даже их упоминания в тексте документа. Стороны согласились, что развитие совместных проектов — это долгосрочная перспектива. Поэтому первые десять лет любая прибыль будет реинвестироваться в добычу полезных ископаемых — и строительство инфраструктуры.
«худшим казино в мире»Несмотря на конфликт, Украина отстояла отдельные принципиальные пункты соглашения — и восстановила доверительный диалог с новыми американскими властями. Тем не менее перспективы сырьевой сделки вызывают у многих экспертов и аналитиков большие сомнения. «Медуза» коротко выделила основные вопросы к условиям соглашения, опираясь на материалы агентства Reuters, изданий The Washington Post, AP, CNN и исследовательского центра CSIS.

Большинство экспертов указывает, что США получат ожидаемую отдачу от вложений в развитие украинского сырьевого сектора очень не скоро. Даже в таких промышленно развитых странах, как Австралия и Канада, цикл разработки новых месторождений занимает от 10 до 20 лет — и это с учетом стабильной политической и военной обстановки, пишет Reuters. Похожую оценку приводит центр CSIS: как правило, на разработку одного рудника уходит 18 лет и инвестиции в диапазоне от 500 миллионов до миллиарда долларов.
По мнению опрошенных Reuters экспертов, многие инвесторы будут опасаться вкладывать средства в экономику, которую подорвали годы российской военной агрессии. Разрушенные логистика и энергетическая инфраструктура станут явными препятствиями для развития сырьевых проектов. «Если кто-то думает, что все эти минеральные ресурсы внезапно начнут экспортироваться из Украины, то это всего лишь их фантазии. Реальность заключается в том, что убедить людей инвестировать [в Украину] будет гораздо сложнее, когда есть страны, не участвующие в войнах», — резюмирует Адам Вэбб, руководитель отдела сырьевых исследований в консалтинговой фирме Benchmark Minerals Intelligence.

Украинские власти довольно медленно выдают лицензии на освоение новых месторождений. Во всяком случае, так было в годы до начала полномасштабного вторжения России. С 2012 по 2020 год в Украине выдали всего около 20 лицензий на нефтегазовые проекты, одну — на добычу графита, одну — на добычу золота, две — на добычу марганца и еще одну — на добычу меди. При этом в Украине действует почти три с половиной тысячи сырьевых лицензий — и на этом фоне темпы последнего десятилетия действительно выглядят крайне скромно.
Возможно, эту проблему решит вариант, при котором инвестировать в новые проекты будут напрямую подконтрольные государству структуры. Так происходит в Чили, где статус крупнейшего производителя меди стране обеспечивает государственная компания Codelco, отмечает Адам Вэбб из Benchmark Minerals Intelligence.

Тормозить реализацию сделки будет и отсутствие доступа Украины к части собственных природных ресурсов, которые остаются на территориях, оккупированных Россией.
По подсчетам консалтинговой компании Benchmark Minerals Intelligence, семь из 24 наиболее перспективных проектов по освоению полезных ископаемых находятся в украинских регионах, захваченных ВС РФ. Они включают месторождения лития, графита, редкоземельных металлов, никеля и марганца. Еще одну тревожную оценку приводит украинский аналитический центр We Build Ukraine. Около 40% рудных минеральных ресурсов Украины сегодня находятся на подконтрольных ВС РФ участках.
Решение этой проблемы зависит от условий мирного соглашения между Москвой и Киевом, которое лоббирует администрация Трампа. Пока что утечки о переговорном процессе свидетельствуют, что российские власти едва ли уступят оккупированные и аннексированные четыре области Украины.

Украинские власти утверждают, что на территории страны можно добывать 20 из 34 минеральных ресурсов, которые западные страны относят к категории критических. Однако многие эксперты высказывают сомнения в качестве данных, которыми оперирует Киев.
Потенциальным инвесторам в сырьевой сектор Украины придется опираться на геологические исследования месторождений, проведенные еще в советское время, пояснили The Washington Post в отрасли добычи полезных ископаемых. Украину нельзя назвать крупным производителем ни одного из редкоземельных металлов, которые так нужны американской экономике и оборонно-промышленному комплексу в условиях торговой войны с мировым лидером в этом секторе — Китаем.
Отраслевое издание Mining Journal даже сравнивает заявления украинских чиновников о богатстве национальных недр с «потемкинскими деревнями». По словам бывшего заместителя директора департамента критически важных материалов Министерства энергетики США, для получения достоверных данных об украинских недрах потребуются масштабные буровые работы. А значит, дорогостоящие инвестиции в технику и персонал. Экс-чиновница отметила, что в отрасли этот процесс называют «худшим казино в мире».

Добыча природных ресурсов из-под земли — лишь часть потенциальных проблем американских инвесторов. Потенциальные инвесторы, скорее всего, столкнутся с дефицитом инфраструктуры для переработки сырья, считает эксперт по критически важным минеральным ресурсам Эбигейл Хантер.
«Проблемы с цепочкой поставок в США в основном связаны с переработкой, а не с добычей, и, по моим данным, в соглашении не говорится, что Украина станет перерабатывающим центром», — соглашается Эмили Холланд, директор Института морских исследований РФ при Военно-морском колледже США. По ее словам, перерабатывающие заводы требуют значительных энергетических и транспортных ресурсов. Однако большая часть этой инфраструктуры в Украине серьезно повреждена. Холланд полагает, что «переработка полезных ископаемых в Украине не совсем удобна для рынков США, особенно если администрация стремится перенести окончательную добычу товаров на территорию страны».