Замедление роста населения из-за сокращения притока иммигрантов помогло снизить нагрузку на социальную и экономическую инфраструктуру страны, говорится в новом отчёте TD Economics.

Как отмечают аналитики TD Economics, ещё в прошлом году власти признали, что темпы иммиграции оказались слишком высокими — инфраструктура просто не успевала адаптироваться к такому наплыву людей. С 2022 по 2024 год уровень безработицы вырос более чем на один процентный пункт, а компании не справлялись с наплывом новых работников. Тем временем жильё стало всё труднее себе позволить — цены и аренда выросли до предела.

«В ответ правительство представило иммиграционный план, скорректировав цели по числу временных и постоянных жителей, чтобы дать инфраструктуре время “догнать” потребности», — пишут старший вице-президент и главный экономист TD Economics Беата Каранчи и экономист Марк Эрколао.

Эти изменения уже видны: рост населения в Канаде резко замедлился — с рекордных 3.2% во втором квартале 2024 года до 0.9%.

Теперь, отмечают экономисты TD Economics, главный вопрос — приведёт ли новая политика к желаемым результатам на рынке жилья и труда.

Авторы отчёта считают, что да.

Как изменения иммиграционной политики повлияли на рынок жилья?

Сокращение числа иммигрантов может ослабить давление на рынок жилья несколькими способами, говорится в отчёте.

По прогнозу TD Economics, из-за замедления роста населения арендная плата в 2026 году вырастет лишь на 3–3.5 % — примерно вдвое меньше, чем два года назад.

Сокращение числа новых иммигрантов снизило спрос на кондо — как среди покупателей, так и среди арендаторов. В результате в крупных городах, по наблюдению Каранчи и Эрколао, снизилась арендная плата.

Наибольшие изменения произошли в Британской Колумбии и Онтарио из-за того, что здесь проживает множество иностранных работников и студентов. В этих регионах также сосредоточено больше всего кондоминиумов, которые раньше особенно привлекали инвесторов.

«Сложно оценить, как иммиграция влияет на цены на жильё. Временные жители (NPR) редко покупают жильё, а когда покупают — чаще всего кондоминиумы. Поэтому именно рынок кондо сильнее всего реагирует на снижение числа временных иммигрантов», — говорится в отчёте.

Аналитики отмечают, что в первые годы после приезда большинство новых иммигрантов с правом на постоянное проживание покупают жильё, чаще отдельные дома. К пятому–шестому году часть из них продолжает владеть жильём, а часть арендует. В результате доля тех, кто владеет жильём, и тех, кто арендует, примерно сравнивается — 50 на 50.

Снизилось ли давление на рынок труда?

Во время восстановления после пандемии рост иммиграции помог смягчить кадровый дефицит в ключевых отраслях. Сначала работодатели успешно интегрировали новых работников.

Однако рост числа работников оказался почти в четыре раза выше допандемийного уровня, и компании уже не могли принимать новых сотрудников, отмечают Каранчи и Эрколао. К середине прошлого года появились признаки охлаждения рынка труда: снизилось количество вакансий, стало появляться всё меньше новых рабочи мест, а уровень безработицы наоборот вырос.

«Корректировка иммиграционных целей произошла в удачный момент. Спрос работодателей на новых работников пошёл на спад: с июля по сентябрь 2025 года экономика потеряла 40,000 рабочих мест. Мы предполагаем, что до конца года потеряем еще столько же. Тем не менее уровень безработицы, по прогнозу, вырастет лишь незначительно, а затем начнёт постепенно снижаться, поскольку замедление прироста рабочей силы сдерживает резкий рост числа безработных», — говорится в отчёте.

Если бы темпы роста рабочей силы последних двух лет сохранялись и в 2025-м, «уровень безработицы мог бы превысить 8%».

«Это напоминает, что иммиграционную политику необходимо регулярно пересматривать, — подчёркивают Каранчи и Эрколао. — Изменения должны отражать ситуацию на рынке и потребности в квалификации. Важно избегать слишком большого наплыва мигрантов: если работников слишком много, компании могут меньше вкладывать в развитие, предпочитая использовать дешёвую рабочую силу. Баланс можно поддерживать только при регулярном пересмотре и подстраиваясь под меняющиеся реалии».

Как замедление темпов иммиграции повлияло на потребительские расходы?

Экономисты TD Economics отмечают, что влияние изменений в иммиграционной политике на расходы домохозяйств оказалось непредсказуемым.

В первой половине 2025 года расходы домохозяйств оказались выше прогнозируемых и остались на уровне предыдущего полугодия. Экономисты отмечают несколько ключевых причин: снижение процентных ставок, расходование накопленных сбережений, рост спроса на жильё и повышенный интерес к внутреннему туризму. Несмотря на замедление притока новых иммигрантов, эти факторы поддержали высокий уровень потребительских расходов.

Казалось бы, резкое замедление роста населения должно было ослабить этот импульс. Однако новые иммигранты последних лет заметно отличались по поведению от предыдущих поколений.

В 2025 году в Канаду приехало около 1.4 млн. временных жителей. Из них примерно 400,000 приехали учиться, а ещё 300,000 –400,000 нашли работу в низкооплачиваемых сферах. Эти новые жители имели относительно низкий доход и тратили меньше денег на товары и услуги, чем среднестатистический канадец, поэтому их влияние на общий рост потребительских расходов было небольшим.

Тем не менее другие факторы — снижение процентных ставок, использование накопленных сбережений, рост спроса на жильё и повышенный интерес к поездкам внутри страны — компенсировали этот сдерживающий эффект, и расходы домохозяйств остались высокими.

Итогом стал рост потребительских расходов на душу населения — впервые после почти двух лет спада. По прогнозу TD Economics, уже в следующем году расходы на одного человека в среднем превысят уровень пика середины 2022 года.

Как пересмотр иммиграционной политики влияет на экономику?

«Пересмотр иммиграционной политики федерального правительства начинает приносить результаты, помогая восстановить баланс в перегруженной социальной инфраструктуре», — пишут Каранчи и Эрколао.

«В целом эти изменения происходят своевременно — в момент, когда страна сталкивается с шоком экономической политики из-за действий США. Это ещё раз напоминает, что иммиграция по-прежнему играет ключевую роль в поддержании устойчивости канадской экономики».

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.