Инфляция в конце 2025 года неожиданно ускорилась, но, по мнению экспертов, причин для пересмотра процентной ставки Bank of Canada пока нет.

По данным Statistics Canada, в декабре годовая инфляция ускорилась до 2.4%.

Ранее экономисты прогнозировали сохранение инфляции на уровне 2.2%.

В StatCan объяснили рост инфляции эффектом прошлогодней налоговой льготы на продукты и товары, что делает сравнение годовых показателей не совсем корректным.

В декабре прошлого года федеральное правительство на два месяца отменило НДС (GST) на ряд продуктов и товаров. Из-за этого в декабре 2024 года произошёл временный эффект снижения цен. 

В частности, позиции меню в ресторанах подорожали на 8.5% в годовом выражении — именно это, по данным StatCan, стало одним из ключевых факторов ускорения общего показателя инфляции.

Старший экономист CIBC Эндрю Грэнтэм отметил, что именно налоговые льготы подстегнули рост цен на продукты в декабре. Он добавил, что в январе 2026 года эффект прошлогодней налоговой льготы уже не будет влиять на годовую инфляцию, но цены сами по себе ещё могут колебаться. 

Продукты подорожали в декабре на 5% в годовом выражении — чуть больше, чем 4.7% в ноябре. В StatCan сообщили, что кофе подорожал более чем на 30%, а свежая и замороженная говядина — на 16.8%.

Некоторые продукты, на которых ранее распространялись налоговые льготы, включая картофельные чипсы и кондитерские изделия, также резко подорожали в прошлом месяце по сравнению с декабрём 2024 года.

Грэнтэм отметил, что налоговые послабления лишь частично влияли на рост цен в магазинах, и после ноябрьского скачка цены почти перестали расти.

«Хотя рост цен замедляется, но канадцам пока легче не стало — они всё ещё платят значительно больше, чем два или три года назад», — отметил он.

Сдерживающим фактором роста инфляции в декабре стало снижение цен на бензин на 13.8%, сообщили в StatCan. В ведомстве указали на переизбыток нефти, который и сыграл свою роль в сдерживании темпов инфляции.

Грэнтэм отметил, что влияние прошлогодних налоговых льгот было ожидаемым, а вот неожиданный рост транспортных расходов удивил экономистов.

В годовом выражении стоимость авиабилетов снизилась незначительно, однако в месячном исчислении цены на авиабилеты подскочили на целых 34.5%. Стоимость туров также увеличилась — StatCan связывает это с подорожанием поездок в США.

Bank of Canada изучит декабрьские данные по инфляции перед своим первым в этом году решением по процентной ставке, о котором станет известно на следующей неделе. В прошлом месяце центробанк сохранил ключевую ставку на уровне 2.25%.

По данным LSEG Data & Analytics, рынки считают, что 28 января ставка Bank of Canada с большой вероятностью останется прежней — шансы на это 84%.

Грэнтэм отметил, что хотя общий рост инфляции удивил, базовая инфляция замедляется, и причин для беспокойства немного.

«Сначала цифры выглядели неожиданно, но если присмотреться, рост инфляции не вызывает серьёзной тревоги», — сказал он.

Старший экономист TD Bank Лесли Престон отметила, что хотя базовая инфляция всё ещё выше целевого уровня центробанка в 2%, в последние месяцы она заметно замедлилась и приблизилась к этой отметке.

«В целом декабрьские данные соответствуют ожиданиям: инфляция будет постепенно снижаться в течение следующего года, по мере того как стабилизируются цены на аренду и другие проблемные категории», — написала Престон.

Главный экономист BMO Даг Портер заявил, что хотя базовая инфляция и замедляется, всё же пока рано ожидать снижения процентной ставки.

«Для этого необходимо серьёзное ухудшение экономической ситуации и дополнительные признаки замедления базовой инфляции — пока этого не происходит», — отметил он.

Грэнтэм добавил, что скачок инфляции в декабре связан с временными факторами, а экономические показатели в целом слабые, поэтому центробанк оставит ставку прежней.

В CIBC ожидают, что ставка останется на уровне 2.25% до конца 2026 года.

Опрос Банка Канады показал: в последнем квартале 2025 года компании всё ещё нервничали из-за тарифов и торговой неопределённости.

При этом бизнес в целом смотрел в будущее более оптимистично, чем в начале года, когда тарифы вызывали больше беспокойства.

Опрос потребителей показал: высокие цены и торговая неопределённость продолжают волновать канадцев. Тарифы по-прежнему считаются главной причиной инфляции, но теперь о них говорят реже, чем в опросах за третий квартал.

В самом Bank of Canada отметили, что компании больше не перекладывают расходы от тарифов на потребителей.

Старший экономист BMO Шелли Каушик после публикации опросов отметила, что, ставку, скорее всего, оставят без изменений, но если экономика ослабнет и инфляция замедлится, возможны послабления.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.