Экономисты предупреждают, что резкий рост цен на бензин на фоне продолжающейся войны в Иране может свести на нет недавний прогресс в снижении инфляции в Канаде.

Это произошло после публикации в понедельник данных по инфляции от Statistics Canada, согласно которым годовой уровень инфляции замедлился до 1,8% в феврале, опустившись ниже целевого уровня в 2%, установленного Банком Канады. Снижение произошло на фоне удешевления продуктов питания.

Индекс потребительских цен вырос на 1,8% в годовом выражении в феврале, тогда как в январе рост составлял 2,3%.

Главный экономист и стратег Desjardins Group Жимми Жан отметил, что позитивные данные по инфляции омрачаются ожидаемым ростом цен на энергоносители.

«Это немного горько-сладкая ситуация: мы видим улучшение показателей инфляции, особенно базовой, но при этом понимаем, что впереди нас ждёт», — сказал он.

Цены на нефть резко выросли — стоимость нефти марки Brent в понедельник держалась выше $100 за баррель. Рост связан с рисками для поставок на Ближнем Востоке, поскольку Strait of Hormuz остаётся закрытым.

«Эти факторы отразятся в будущих статистических данных», — добавил Жан.

Несмотря на улучшение инфляционных показателей, ситуация может быстро измениться, поскольку рост цен на энергоносители начинает распространяться по всей экономике, отметил заместитель главного экономиста Desjardins Group Рэндалл Бартлетт (Randall Bartlett).

«Это своего рода снимок того, как выглядела бы канадская экономика без этого внешнего шока», — сказал он.

По его словам, конфликт на Ближнем Востоке может повлиять на инфляцию не только через цены на бензин.

«К этому добавляются конфликт вокруг Ирана, скачок цен на нефть, рост стоимости бензина, транспортных расходов и перебои в цепочках поставок», — пояснил Бартлетт.

«Всё это создаёт значительную неопределённость для экономики, инфляции и денежно-кредитной политики».

Жан также отметил, что более высокие цены на энергоносители со временем могут привести к росту стоимости продуктов питания и глобальных перевозок.

«Мы также видим рост стоимости страховых контрактов, поэтому морские перевозки будут дорожать, а это может отразиться на конечных потребительских ценах».

Улучшение показателей по продуктам и жилью

Частично снижение инфляции объясняется двухмесячным временным освобождением от налога GST, введённым федеральным правительством в конце 2024 года.

Однако, по словам Жана, февральские данные также показали замедление роста цен на продукты питания.

Он добавил, что инфляция в сфере жилья также начала снижаться: показатель опустился ниже 4% впервые с 2022 года, приблизившись к допандемийному уровню.

«Это результат политики, особенно в области иммиграции и мер по снижению давления на рынок жилья. И видно, что эти меры работают», — сказал он.

Перед Банком Канады — противоречивые сигналы

По словам Жана, руководству Банка Канады будет непросто занять чёткую позицию по процентной ставке на заседании в среду.

Он отметил, что регулятор сталкивается сразу с несколькими разнонаправленными факторами: снижением занятости, ростом цен на нефть, негативной динамикой на рынке жилья и предстоящим пересмотром торгового соглашения Canada–United States–Mexico Agreement (CUSMA).

«Если мы увидим ещё несколько таких статистических данных, как в пятницу, слово рецессия будет звучать всё чаще», — сказал Жан.

Бартлетт считает, что на фоне новых рисков центральный банк будет действовать осторожно.

«Мы ожидаем, что банк займёт выжидательную позицию и будет придерживаться сбалансированного подхода к дальнейшей денежно-кредитной политике», — отметил он.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы всегда оставаться в курсе событий.